Aktienselektion

Konzentrieren Sie sich auf Unternehmen, bei denen das Geschäft läuft; die Sie ausreichend gut kennen, um deren zukünftige Geschäftsentwicklungen einigermaßen gut einschätzen zu können; die mit hoher Wahrscheinlichkeit in zehn Jahren mehr Gewinne erwirtschaften werden als derzeit; die bewiesen haben, dass sie über einen dauerhaften Wettbewerbsvorteil verfügen, daher über- durchschnittlich profitabel sind und es nicht nötig haben, Schulden zu machen; und die nur einen kleinen Teil ihrer Gewinne für Investitionen benötigen, um ihre Wettbewerbsfähigkeit aufrechtzuerhalten. Erstellen Sie ein kleines Anlageuniversum aus diesen Aktien. Kaufen Sie anschließend die Aktien aus Ihrem Anlageuniversum, bei denen der Preis passt. Bei den anderen Aktien warten Sie einfach ab, bis sie erschwinglich werden.

Meiden Sie hingegen Unternehmen, die noch nicht bewiesen haben, dass sie attraktive Renditen für ihre Aktionäre erwirtschaften können (Neugründungen); die eine geringe Profitabilität haben und deshalb offenkundig über keinen dauerhaften Wettbewerbsvorteil verfügen; die Verluste machen, die sich nicht durch den Konjunkturzyklus erklären lassen, sondern an einem strukturellen Problem der Firma liegen; die viele Schulden haben; die hohe Instandhaltungsinvestitionen tätigen müssen; die schrumpfen. Meiden Sie Unternehmen, von denen Sie nichts verstehen und wo Sie deshalb keine Beurteilung der zukünftigen Geschäftsentwicklung vornehmen können. Meiden Sie Restrukturierungsunternehmen. Meiden Sie Aktien, die zu teuer sind.

Wenn Sie gar nicht erst in Unternehmen mit strukturellen Problemen oder mit einer starken Überbewertung investiert sind, kann sich Ihr Portfolio langfristig nur (relativ) gut entwickeln!