B.A.H.N.-Analyse als Modell für die Vermögensallokation
Um bei der Bootanalogie zu bleiben: Woran erkennen Sie, ob jetzt der richtige Zeitpunkt ist, um das Motorboot auszuwählen, um auf die andere Seite des Sees zu kommen? Und auf die Börse bezogen: Woran erkennen Sie, ob jetzt der richtige Zeitpunkt ist, um in Aktien zu investieren?
Wie Sie schon gelernt haben, wird die Aktienkursentwicklung maßgeblich von der Entwicklung der Unternehmensgewinne beeinflusst. Dieser Zusammenhang gilt aber nur langfristig. Kurzfristig können andere Faktoren die Aktienkursentwicklung beeinflussen. Nur langfristig ist die Börse eine Waage, kurzfristig dagegen ein Stimmungsbarometer (Benjamin Graham). Für den mittelfristigen Anlagehorizont (einige Jahre) benötigen Sie jedoch auch ein Modell, denn Sie wollen nicht einige Jahre zuschauen, wie Ihnen die Aktienkurse davonlaufen, wenn Sie nicht in Aktien investiert sind. Umgekehrt wollen Sie nicht investiert sein, wenn sich der Aktienmarkt in einer Baisse befindet.
Um die Attraktivität von Aktien für einen mittelfristigen Anlagehorizont einschätzen zu können, habe ich deshalb die B.A.H.N.-Analyse entwickelt. Bei dieser sind die folgenden vier Kriterien relevant:
